Carballo verfügt über eine vielseitige Wirtschaft. Landwirtschaft und Viehzucht – insbesondere Milchwirtschaft – haben nach wie vor Bedeutung, werden aber zunehmend von modernen Branchen ergänzt. Der Textil- und Nahrungsmittelsektor sind wichtige Arbeitgeber.
Der Tourismus entwickelt sich rasant, vor allem im Bereich Surf- und Aktivurlaub. Die Strände von Razo ziehen jährlich zahlreiche Sportbegeisterte an. Lokale Unternehmen haben sich auf Surfschulen, Unterkunft und Gastronomie für internationale Gäste spezialisiert.
Typische galicische Produkte wie handgemachte Keramik, Textilien und lokale Lebensmittel werden auf Märkten und in kleinen Läden verkauft. Diese traditionellen Gewerbeformen sind nicht nur wirtschaftlich relevant, sondern auch kulturell identitätsstiftend.