Oñate verfügt über eine vielfältige Wirtschaftsstruktur. Neben dem traditionellen Agrarsektor und der Viehzucht hat sich besonders die metallverarbeitende Industrie in der Region etabliert. Kleine und mittlere Unternehmen prägen das lokale Wirtschaftsbild.
Der Tourismus – insbesondere im Bereich Kultur- und Naturtourismus – gewinnt zunehmend an Bedeutung. Veranstaltungen, Gastronomie und Outdoor-Aktivitäten ziehen jedes Jahr mehr Besucher an, was auch Hotellerie und Gastronomie stärkt.
Besondere lokale Produkte sind unter anderem der Idiazabal-Käse aus Schafsmilch, handgefertigte Holz- und Lederwaren sowie regionale Spezialitäten aus Honig und Wildpflanzen.