La Laguna ist vor allem ein Bildungs- und Verwaltungszentrum. Die Universität von La Laguna (ULL), eine der ältesten Hochschulen Spaniens, prägt das Stadtleben maßgeblich und zieht jährlich Tausende Studierende aus aller Welt an.
Der Tourismus spielt eine wichtige Rolle, insbesondere der Kultur- und Städtetourismus. Besucher schätzen die authentische Atmosphäre der Stadt, die Nähe zu Natur und Küste sowie die vielen Veranstaltungen.
Der Einzelhandel, das Gastgewerbe sowie Handwerk und kreative Branchen sorgen für eine vielfältige Wirtschaftsstruktur. Darüber hinaus spielt die Landwirtschaft im Umland eine Rolle – vor allem der Anbau von Kartoffeln, Weintrauben und Obst sowie die Viehzucht.