Traditionell ist Colmenar Viejo stark mit der Viehzucht und Landwirtschaft verbunden, insbesondere mit der Schafhaltung. Produkte wie Lammfleisch und Käse aus der Region genießen weit über die Stadtgrenzen hinaus einen guten Ruf. Auch Honig aus Colmenar Viejo gilt als besonders hochwertig.
In den letzten Jahrzehnten hat sich die Wirtschaft der Stadt jedoch diversifiziert. Dienstleistungen, Einzelhandel, Bauwesen und kleine Industrieunternehmen prägen heute das wirtschaftliche Bild. Zudem profitieren viele Bewohner von der Nähe zu Madrid, indem sie in der Hauptstadt arbeiten.
Der ländliche Tourismus wächst stetig, unterstützt durch die Beliebtheit der Region als Naherholungsgebiet. Lokale Handwerksbetriebe und Gastronomiebetriebe setzen verstärkt auf Nachhaltigkeit und regionale Produkte.