Alcoy liegt im Landesinneren der Provinz Alicante, umgeben von den Bergen der Serra de Mariola und des Naturparks Font Roja. Diese Lage in einem Tal zwischen zwei Gebirgszügen sorgt für spektakuläre Aussichten und zahlreiche Möglichkeiten für Naturerlebnisse.
Die Stadt befindet sich etwa 50 km nördlich der Stadt Alicante und rund 100 km südlich von Valencia. Diese beiden Großstädte sind gut angebunden und verfügen über internationale Flughäfen. In unmittelbarer Nähe befinden sich auch interessante Orte wie Jijona (bekannt für Turrón) oder Cocentaina.
Das Klima in Alcoy ist mediterran mit kontinentalem Einfluss. Die Sommer sind warm und trocken, aber durch die Höhenlage angenehm temperiert. Die Winter sind mild, jedoch kühler als an der Küste. Besonders angenehm ist ein Besuch im Frühling oder Herbst, wenn die umliegenden Wälder in satten Farben erstrahlen.