Históricamente, la economía de Tolosa estuvo impulsada por sus industrias de lana y papel, pero hoy en día prospera gracias a una mezcla de manufactura, servicios y agricultura. La ciudad es conocida por su artesanía local, especialmente en la producción de papel, y sigue desempeñando un papel importante en el sector industrial de la región, especialmente en la fabricación de productos de papel de alta calidad. Las pequeñas industrias artesanales, como las textiles y las cerámicas, también contribuyen a la economía local.
El turismo es otra industria clave en Tolosa, ya que los visitantes acuden a la ciudad para disfrutar de sus festivales culturales, monumentos históricos y la belleza natural del campo vasco. La agricultura local, particularmente la producción de las famosas alubias de Tolosa, es un importante motor económico, y estas alubias son un alimento básico en la gastronomía vasca, muy buscadas tanto a nivel local como internacional.
La ubicación estratégica de la ciudad dentro del País Vasco también la convierte en un centro comercial, con muchas empresas que se benefician de su proximidad a ciudades más grandes como San Sebastián y Bilbao.