La economía de Arrecife está impulsada en gran medida por el turismo, gracias a su condición de puerta de entrada a muchas de las atracciones naturales y culturales de Lanzarote. El puerto de la ciudad desempeña un papel crucial en esto, ya que sirve como un importante punto de entrada para cruceros y buques de carga. Además, el puerto comercial de Arrecife, Puerto de los Mármoles, es vital para la actividad económica de la isla, manejando importaciones y exportaciones que sostienen las industrias locales.
En los últimos años, la industria hotelera ha prosperado, con una variedad de hoteles, resorts y alojamientos vacacionales que atienden al creciente número de visitantes internacionales. La pesca sigue siendo una industria importante, como lo ha sido desde la fundación de la ciudad, y los mariscos locales son un elemento básico en los restaurantes de Arrecife.
Las artesanías locales, como la alfarería y los textiles, también contribuyen a la economía, especialmente en el sector turístico, donde los visitantes pueden comprar productos hechos a mano como recuerdos. Los viñedos volcánicos de Lanzarote producen vinos únicos, como la variedad de Malvasía, que son muy apreciados tanto a nivel local como internacional.