L’économie de Lugo repose principalement sur le secteur tertiaire (administration, enseignement, services), l’agriculture, et plus récemment, le tourisme culturel et rural. La ville est le siège de plusieurs institutions régionales, ce qui renforce son poids administratif.
Le secteur agroalimentaire est également important, avec la production de viandes, fromages (comme le célèbre queso de San Simón) et produits laitiers. Le commerce local, les marchés et l’artisanat participent aussi à la vitalité économique.
Le développement du tourisme patrimonial, notamment autour de l’Arde Lucus et des circuits romains, constitue un axe stratégique pour la ville.