L’économie d’Elgóibar repose principalement sur l’industrie, notamment la métallurgie et la mécanique de précision. Au XIXe siècle, la ville est devenue un centre industriel majeur en raison de ses forges et de son expertise dans la fabrication d’outils et de machines. Bien que l’industrie demeure un pilier important, la ville a diversifié ses activités au fil des ans, avec un secteur tertiaire en pleine croissance, en particulier dans les domaines du tourisme, des services et du commerce local.
La ville est également connue pour son artisanat local, notamment dans la production de couteaux basques et de petits objets en métal, souvent réalisés selon des techniques traditionnelles transmises de génération en génération. Le secteur de l’agriculture reste également présent, avec des produits frais et des spécialités locales cultivées dans les terres environnantes.
Les entreprises locales jouent un rôle central dans l’économie d’Elgóibar, mais la ville bénéficie également de sa proximité avec des centres économiques majeurs comme Bilbao et Donostia, permettant ainsi une certaine ouverture vers les marchés régionaux et internationaux.