Oviedo possède une économie diversifiée. Capitale régionale, elle est un centre administratif majeur et abrite les sièges du gouvernement des Asturies ainsi que de nombreuses entreprises publiques et privées. Le secteur tertiaire (services, commerce, éducation, santé) est le moteur de l’économie locale.
L’université, les hôpitaux et les centres de recherche contribuent fortement à l’économie du savoir. De plus, Oviedo joue un rôle important dans le secteur juridique, étant le siège de la Cour supérieure de justice des Asturies.
Le tourisme culturel, en lien avec le patrimoine et les événements prestigieux, représente un axe de développement stratégique. L’artisanat local (notamment les produits dérivés du bois, de la céramique et de la sidra), ainsi que les commerces traditionnels et les marchés, renforcent la vitalité économique de la ville.