Alcoy possède une histoire millénaire. Des vestiges préhistoriques et ibères ont été découverts dans les montagnes voisines, et la ville elle-même fut influencée par les Romains, les Wisigoths, puis fortement par les Arabes. Après la Reconquête chrétienne au XIIIe siècle, Alcoy s’est développée en tant que bastion stratégique et économique.
L’âge d’or d’Alcoy a lieu aux XIXe et début du XXe siècle, avec l’essor de l’industrie textile, du papier et de la métallurgie. Cette richesse industrielle a laissé un remarquable patrimoine architectural moderniste, aujourd’hui reconnu comme l’un des plus intéressants d’Espagne.
La ville est internationalement célèbre pour sa fête de Moros y Cristianos, classée d’intérêt touristique international. Cet événement, qui se tient en avril, reconstitue avec faste les batailles entre Maures et Chrétiens, avec costumes somptueux, musique, défilés et feux d’artifice. Alcoy est aussi très attachée à ses traditions religieuses, comme la Cavalcade des Rois Mages, la plus ancienne d’Espagne (1866).