L’economia di Oñate è tradizionalmente basata sull’agricoltura e sull’artigianato, ma negli ultimi decenni si è sviluppata anche una solida base industriale, soprattutto nel settore meccanico e nella produzione di componenti per l’automotive.
Il turismo culturale e naturalistico rappresenta un settore in crescita. La città attira visitatori interessati al patrimonio storico, ai paesaggi naturali e agli eventi culturali. Le strutture ricettive e i servizi turistici stanno gradualmente ampliandosi per rispondere a questa domanda crescente.
Oñate è anche nota per la produzione di formaggi artigianali, miele di montagna e sidro basco (sagardoa), che vengono venduti nei mercatini locali e nelle fiere gastronomiche. Sono presenti diverse cooperative agricole che valorizzano i prodotti tipici della regione.