L’economia di Lugo si basa su settori tradizionali come l’agricoltura, l’allevamento e la silvicoltura, in particolare la produzione lattiero-casearia, che è una delle più importanti della Galizia. La zona circostante è nota per la produzione di carne bovina di alta qualità (razza Rubia Gallega) e per il legname.
Il turismo è un settore in crescita, soprattutto grazie all’interesse per il patrimonio romano, i percorsi religiosi (come il Cammino di Santiago, che attraversa la provincia) e la gastronomia locale.
Anche l’artigianato locale ha un ruolo importante: si producono ceramiche, tessuti e oggetti in legno intagliato. Le fiere settimanali e i mercati agricoli danno un tocco autentico alla vita cittadina e permettono di acquistare prodotti genuini direttamente dai produttori.